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从零开始学期货之如何利用期货套期保值

PostTime:2017-01-23 发布:金利宝跟单软件 阅读:196611

期货的功能

 期货具有两大功能,分别是风险转移和价格发现。

(1)风险转移

期货合约为买卖双方提供了转移价格风险的工具。买卖双方可以通过期货交易提前锁定买卖价格,转移相关的商业风险。因此,期货合约是一种将商业鞥先由不确定转移为确定的工具。

(2)价格发现

参与期货的交易者很多,都按照各自认为最合适的价格成交,因此期货价格可以综合反映出供求方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度,有助于提高资源配置的效率。国内的上海期货交易所的铜、大连期货所的大豆价格都是国内外行的指导价格。

期货价格的形成有如下特点:期货交易的透明度高;供求集中哦,市场流动性强;信息质量高;价格预期不断调整,形成良性互动;期货价格有连续性。所以期货价格能准确、全面地反映真实的供求情况及其变化趋势,对生产经营者有较强的指导作用。

1.1.4期货特点

期货交易是一种特俗的交易方式,有不同与其他交易的鲜明特点,如图1.2所示。


图1.2   期货的特点


(1)期货交易买卖的是期货合约

期货买卖的对象并不是铜那样的实物或者股指那样的金融指标,而是和这些东西有关的合约,一份合约代表了买卖双方所承受的履行合约的权利和义务。如前所述,合约对标的物(也就是大豆等)的相关属性和交货时间、地点等问题提前进行了详细的规定,买卖合约的双方都要遵守这个规定。双方合约报出价格,买方买的是合约,卖方卖的也是合约。

(2)合约标准化

同一家交易所对标的物相同的合约都作出同样的规定。例如,在上海期货交易所上市交易的铜期货合约,每张合约的内容都是一样的,交易品种都是阴极铜,交易单位都是5吨,交个品级都要符合GB/T467-1992标准,其他的有关规定包括报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、最后交易日、最低交易保证金、交易手续费等,这些规定对没份铜期货合约来说都是相同的。

(3)在期货交易所交易

大部分的期货都是在期货交易所上市并交易。期货交易所不仅有严密的组织结构和章程,还有特定交易场所和相对制度化的交易、结算、交割流程。因此,期货交易往往被称为场内交易。我国国内的期货产品都是在期货交易所交易的。

(4)双向交易

我们即可以先买一张期货合约,在合约到期之前卖出平常(或者到期时与卖方进行交割),也可以先卖一张合约,在合约到期之前买进平仓(或者到期时交出实物或者通过结算现金进行交割)。就算手头没有一张合约,依然可以先卖出。

(5)保证金交易

进行期货买卖的时候,不需要支付全部金额,只要交出一定比例(通常为5%-10%的金额作为履行的担保就行了,这个一定比例的金额就是保证金。

(6)到期交割

期货合约是有到期日的,合约到期需要履行义务进行交割,了结合约。商品期货到期交割的是商品,合约的卖方要把铜或者大豆这样的标的物运到指定的交易仓库,由买方拉走,这被称为实物交割。

1.1.5如何利用期货套期保值

利用期货套期保值是把期货市场作为转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,以使商品价格锁定在可控范围的避险保值活动。利用期货套期保值的方法有三种,具体如下。

(1)生产者卖期保值

不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社会商品的供应者,为了保证其以及生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售的商品的合理经济利润,以防止正式出售价格可能下跌而遭受损失,可采用卖期保值的交易方式来减少价格风险,即在期货市场以卖主的身份售出与所拥有的实物数量相等的期货作为保值手段。

(2)经营者卖期保值

对于经营者来说,他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时,商品价格下跌,这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险,经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

(3)加工者的综合套期保值

对于加工者来说,市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨,又担心成品价格下跌,更怕原材料价格上升、成品价格下跌局面同时出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可以进入期货市场进行交易,那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值,即对购进的原材料进行买期保值,对其产品进行卖期保值,就可接触他的后顾之忧,锁牢其加工利润,从而专心进行加工生产。

1.1.6期货的分类

按照期货合约对应的标的物的不同,期货可以分为农产品期货、金属期货、能源期货、外汇期货、利率期货(包括中长期债券期货和短期利率期货)、股指期货等几个大类。其中前三中的标的物多事实物商品,一般被统称为商品期货。后三种的标的物都是金融指标,一般被称为金融期货。近年来还出现了一些特殊的期货品种,例如化工品期货、天气期货、商品指数期货等,被称为非传统期货。

提醒:    在所有期货品种中,只有商品期货和金融期货中的股指期货可以上市交易,所以这是本节重点讲解的内容。

期货的类型如图1.3所示

图1.3       期货的类型

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